2026年9月5日20時JST時点、NEAR Protocol(NEAR)が24時間で12.4%高の2.25ドルまで続伸し、7日間では26.1%高となっている。一方で先物の建玉(オープンインタレスト)は同じ24時間で20.6%減少しており、上昇の中身がショートポジションの踏み上げによるものである可能性が高い。BTCは7万9,645ドル(24時間-1.8%)と反落基調にある中、NEARだけが独歩高となっている構図で、この上げがどこまで続くのか、それとも近く反落に転じるのかが当面の焦点になる。

いま相場で何が起きているか

BTCは9月5日20時時点で7万9,645ドル前後(24時間-1.8%)、24時間の値幅は7万8,706ドルから8万1,379ドルとなっている。時価総額は1兆5,990億ドル、7日間では2.6%高とやや底堅いものの、9月4日の8月雇用統計(非農業部門雇用者数16万2,000人増、市場予想5万6,000人増を大幅に上回る)を受けたタカ派解釈で、直近高値の8万2,000ドル台からは頭打ちの動きが続く。ETHは2,411〜2,460ドルのレンジで24時間-2.5%前後、時価総額は3,001億ドル規模。BTCドミナンスは57.5%で推移している。

AIセクター(CoinGecko AIカテゴリ集計)の時価総額は172億ドルで24時間+4.8%、24時間出来高は22.2億ドル。このセクター全体の上げ幅を主導しているのがNEARで、価格は2.23〜2.25ドル、Binance現物出来高は8,470万ドルまで拡大している。テクニカルではRSIが70に接近し、ストキャスティクスは88/71と過熱シグナルを示す一方、ファンディングレートは0.01%と中立にとどまっている。

何がこの動きを作ったか

今回の急伸で最も特徴的なのは、価格上昇と同時に先物建玉が24時間で20.6%減少している点だ。これは新規の買い建てが積み上がって価格を押し上げているのではなく、既存のショートポジションが強制決済または損切りによって解消される過程で価格が押し上げられている、いわゆるショートスクイーズ(踏み上げ)の典型的な値動きパターンと解釈できる。スマートマネーのポジション比率はロング69%(ロング・ショート比2.22)、テイカーの買い/売り比率は1.20と買い優勢に傾いている。

NEAR単体を動かした具体的な材料としては、直近のプロトコルアップグレード(ステートレス検証・Nightshade関連)への期待や、個人投資家の売買再燃が挙げられる。ただし、これらは目新しい発表というより既存の材料への遅れた反応であり、材料の新規性よりもポジション需給の歪みが値動きを主導した色彩が強い。

ファンダメンタルをどう見るか

ビットテンソル(TAO)は221〜233ドル(24時間+3.88%)、Fetch.ai(FET)は0.137〜0.168ドル(24時間+7.08%)、RENDERは1.42ドル前後(24時間+0.74%)、Internet Computer(ICP)は2.44〜2.59ドル(24時間+2.39%)、VIRTUALは0.686〜0.69ドル(実質横ばい)と、AIセクター内でも銘柄ごとの温度差は大きい。NEARの上昇幅がセクター平均を大きく上回っていることから、セクター全体への実需が広がっているというより、NEAR一銘柄に資金が集中している状況に近い。

この手の踏み上げ相場は、建玉が一定水準まで減少し切ると新規の売り方が不在になり、上値を追う買いの勢いも同時に細る傾向がある。ファンディングレートが依然中立の0.01%であることは、まだ過度なレバレッジの積み上がりには至っていないことを示すが、RSIの過熱度合いを踏まえると、実需の裏付けというよりポジション調整の範囲内で捉えるべき局面だ。

資金はどこへ動いているか(過去の類似局面との比較を含む)

BTC現物ETFの資金フローは、9月1日に2億3,650万ドルの流出(IBIT主導)、9月3日には一転して7億3,100万ドルの流入(うちIBITが62%)と乱高下している。清算動向を見ると、9月2日には地政学リスク(米・イラン)と金利観測を背景に3億6,800万ドルが清算され、その82%がロングだった。逆に9月4日は雇用統計後の急伸局面で1億145万ドルが清算され、その91.5%がショートだった。今回のNEARの動きは、この9月4日のBTC踏み上げと同じ「ショート優位のポジションが崩れて価格が跳ねる」パターンの縮小版とみることができる。

マクロ面では、9月16日のFOMCに向けた利上げ観測が強まっている。8月雇用統計のタカ派的な内容を受け、市場予測サイト間でばらつきはあるものの利上げ確率はおおむね5割台後半まで上昇した。米ドル指数(DXY)は99.157(+0.25%)とやや強含み、これはリスク資産全般には逆風となりうる要因だ。9月上旬にはHYPEで9月6日に約992万トークン(時価換算で約7億9,700万ドル相当)のアンロックが予定されているほか、SUI・ENA・TRUMPなど複数銘柄のベスティングも重なっており、アルトコイン市場全体の需給には潜在的な売り圧力が残る。

注目銘柄と価格水準

NEARの直近安値・高値のレンジでは、2.14ドル付近が最初のピボット、1.99ドルが重要な試金石、1.76ドルが強い支持帯として意識されている。直近の高値は2.29ドル付近で、ここを明確に上抜けられるかが短期の分岐点になる。建玉減少が続く中で2.14ドルを割り込むようだと、踏み上げに乗った短期資金の利益確定売りが連鎖するリスクがある。

AIセクター内では、FET(24時間+7.08%)がNEARに次ぐ上げ幅を見せている一方、RENDER・VIRTUALはほぼ横ばいで追随していない。TAOは+3.88%とセクター平均並みの上昇にとどまっている。国内取引所での取り扱いは銘柄・取引所ごとに異なるため、購入を検討する場合は各社の公式サイトで最新の上場状況を確認する必要がある。

想定されるシナリオとリスク

上振れシナリオとしては、建玉減少で需給がクリーンになった状態から新規の実需買いが入り、2.29ドル・さらに心理的節目の2.50ドルを試す展開が考えられる。この場合はNEARエコシステムの実利用拡大など、価格以外のファンダメンタル材料が伴うかが持続性を左右する。

下振れシナリオとしては、RSIの過熱を発端に短期資金が利益確定に動き、2.14ドルのピボットを割り込んで1.99ドルへの調整が始まる展開が想定される。この場合、9月16日のFOMCに向けた利上げ観測の強まりや、9月6日前後の大型トークンアンロックが重なるタイミングと符合すれば、下落の勢いが増す可能性がある。いずれのシナリオも条件付きであり、確定的な見通しではない点に留意が必要だ。

まとめ

NEARは9月5日20時時点で24時間+12.4%の2.25ドルまで続伸したが、建玉は同時に20.6%減少しており、この上昇は実需の広がりというよりショートポジションの踏み上げが主因である可能性が高い。RSI・ストキャスティクスとも過熱域に接近しており、2.14ドルを死守できるかが当面の分岐点になる。BTCが雇用統計後の反落基調にある中でNEARだけが独歩高となっている点は、AIセクター全体への資金流入というより銘柄選別が進んでいることを示している。なお、編集部はClaude Codeによる自動売買を実運用しており、検証結果は運用実績ページとニュースレターで公開している。